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　　春節(jié)過后，生豬價(jià)格一路下行，黃浦江死豬事件和H7N9禽流感的到來又給生豬價(jià)格帶來了較大的影響，生豬價(jià)格已經(jīng)跌至12元/公斤，豬糧比持續(xù)六周低于5.5:1，處于中度虧損狀態(tài)。

　　養(yǎng)殖行情低迷，生豬價(jià)格大幅下滑。春季之后，由于生豬價(jià)格的一路下跌，根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，豬糧比價(jià)已經(jīng)連續(xù)六周低于5.5:1養(yǎng)殖戶已經(jīng)處于行業(yè)中度虧損狀態(tài)，生豬養(yǎng)殖虧損偏重，養(yǎng)殖戶對(duì)后市不樂觀，促使了生豬的大量出欄，補(bǔ)欄的積極性也受到很大影響。

　　生豬存欄大幅下滑，但能繁母豬存欄量依然在高位。從存欄的數(shù)據(jù)可以看出，生豬存欄量下降明顯，主要原因是受到豬價(jià)下滑的影響，養(yǎng)殖戶對(duì)于后市的信心不足，加大了生豬的存欄以及對(duì)于生豬補(bǔ)欄的相對(duì)謹(jǐn)慎；能繁母豬存欄量依然處于高位，由此可見，母豬養(yǎng)殖仍有盈利，這也是能繁母豬存欄量較高的原因之一，但我們認(rèn)為，母豬的集中度在提升是另一個(gè)因素，由于母豬存欄向規(guī)模化豬場和大企業(yè)集中，他們應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的能力較強(qiáng)，所以波動(dòng)也相對(duì)較弱。鑒于能繁母豬的存欄量較大，而且2012年的9、10月份大量補(bǔ)欄的母豬，生產(chǎn)的生豬將在5、6月份集中出欄，又將對(duì)生豬價(jià)格起到一定的沖擊。

　　收儲(chǔ)政策已出臺(tái)，能否支撐消費(fèi)淡季的生豬價(jià)格依然未知。豬糧比價(jià)已經(jīng)跌破5.5:1，并且已經(jīng)持續(xù)了六周，國家已經(jīng)啟動(dòng)收購貯備肉計(jì)劃，以拉動(dòng)生豬價(jià)格的恢復(fù)，對(duì)生豬價(jià)格有望起到穩(wěn)定和回升的作用，但由于仍是消費(fèi)淡季，再加上死豬事件和禽流感的影響，能否支撐豬價(jià)的上漲，仍需要看后期收儲(chǔ)的力度。

　　綜合以上因素，我們認(rèn)為禽流感對(duì)于畜禽養(yǎng)殖行業(yè)影響較大，特別是禽類養(yǎng)殖，恢復(fù)周期也較長，對(duì)于消費(fèi)者信心的恢復(fù)所需時(shí)間更長；盡管已開展豬肉收儲(chǔ)工作，但國家收儲(chǔ)的效果有多大，還需要看后期的收儲(chǔ)力度；而且能繁母豬的存欄量已經(jīng)處于高位，所以我們認(rèn)為生豬價(jià)格恢復(fù)或?qū)⑷孕枰欢螘r(shí)間，5、6月份隨著大量生豬的出欄之后，生豬價(jià)格有望見底。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品及原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)，大規(guī)模疫情爆發(fā)等。